Como consultores financeiros, os clientes frequentemente vêm até nós com várias perguntas sobre PIB, desemprego, taxas de juros, consumo do consumidor e como esses números podem afetar o mercado e seus investimentos. Gosto de estar preparado e ter os números atuais prontos para meus clientes, bem como o contexto para ajudar a responder às suas perguntas.
Ultimamente, os clientes têm percebido o aumento nos custos de várias despesas: mantimentos e aluguel, para citar alguns. Naturalmente, eles podem estar frustrados e recorrer a nós para ajudá-los a entender o que está acontecendo. Por que tudo está mais caro? O que está causando uma inflação recorde? Como os aumentos nas taxas de juros do Federal Reserve dos EUA ajudam a lidar com isso?
Essas discussões requerem mais do que algumas estatísticas rápidas prontas. Precisamos preencher bastante contexto para ajudar a explicar a situação atual. Talvez tenhamos que sentar e explicar as muitas correlações, relacionamentos e efeitos dos preços em alta. O que está realmente acontecendo na economia agora? Como os bancos centrais tentarão resolver isso? Eles podem?
Aqui estão algumas dicas para abordar essas conversas com os clientes:
1. Definir Inflação
Em primeiro lugar, pode ajudar a explicar aos clientes o que é inflação e por que ela é importante no longo prazo. Simplificando, a inflação é o aumento nos preços de bens e serviços. Deflação, por outro lado, é quando esses preços diminuem ao longo do tempo. Portanto, a inflação eleva o custo de vida em uma economia. Isso significa que, ao longo do tempo, é necessário mais dinheiro para comprar os mesmos itens e o poder de compra do consumidor diminui.
É importante ressaltar que uma inflação consistente e incremental é necessária para uma economia saudável. Se a inflação for muito baixa, isso indica uma baixa demanda por bens e serviços e pode levar a uma potencial desaceleração econômica. No entanto, a inflação também se torna um problema quando está muito alta. Se não for controlada, uma inflação alta prolongada pode desacelerar a economia e erodir as economias. É por isso que precisamos trabalhar em estreita colaboração com nossos clientes para ajudá-los a encontrar maneiras de manter seu poder de compra ao longo do tempo.
2. Explicar como chegamos aqui
O Índice de Preços ao Consumidor (IPC), publicado mensalmente pelo Bureau of Labor Statistics, é o principal indicador da inflação nos EUA. O IPC permaneceu em grande parte estável em julho em relação a junho, depois que os preços dos combustíveis caíram por 57 dias seguidos. Mas em comparação ao ano anterior, os preços subiram 8,5%. Os preços dos alimentos têm sido um dos principais culpados: eles aumentaram quase 11% em relação ao ano passado. Isso representa um fardo para muitas famílias.
Então, os clientes podem perguntar, como chegamos a esse ponto?
As causas da inflação variam, mas tendem a ser produtos dos princípios econômicos de oferta e demanda. Embora haja outras variações, os economistas geralmente categorizam a inflação em dois conceitos principais:
– Demanda puxada: a demanda por bens e serviços aumenta, mas a oferta não acompanha.
– Custos: a oferta de bens e serviços diminui, mas a demanda por eles não.
A inflação persistente atual não tem uma única causa. Pelo contrário, vários fatores na economia global contribuem para isso. De acordo com pesquisas do Federal Reserve Bank de San Francisco, os fatores de oferta são responsáveis por cerca de metade do recente aumento da inflação. Então, o que isso significa?
Problemas na cadeia de suprimentos criaram escassez de bens e materiais. Isso foi exacerbado quando muitas fábricas interromperam temporariamente a produção na China devido à política de “zero COVID” do país. Enquanto isso, trilhões de dólares em estímulos governamentais dos EUA impulsionaram uma recuperação robusta da crise econômica causada pela pandemia e, por sua vez, aumentaram tanto a renda quanto a demanda. O desemprego recorde nos EUA e um mercado de trabalho ajustado impulsionaram o crescimento dos salários. Em seguida, a guerra entre Rússia e Ucrânia reduziu a oferta global de petróleo, trigo e outras commodities.
3. Explicar qual a relação dos aumentos nas taxas de juros do Fed com isso
Por que e como os aumentos nas taxas de juros estão correlacionados à redução da inflação? O Fed tem um mandato duplo de promover o emprego máximo e preços estáveis. Se parecer que a inflação está aumentando os preços muito rapidamente, o Fed aumentará as taxas de juros para tentar contê-la, aumentando o custo de empréstimos (por exemplo, cartões de crédito, hipotecas, etc.). Isso, por sua vez, reduz a demanda, o que pode levar a preços mais baixos.
Mas o Fed também reduz as taxas quando deseja estimular a atividade econômica. Por exemplo, em 2008, a taxa de desconto foi fixada em zero. Estávamos em uma crise financeira – uma muito grave. Para estimular o consumo do consumidor e injetar liquidez na economia, o Fed reduziu as taxas para que as pessoas emprestassem para comprar bens e serviços, iniciar negócios ou aumentar os estoques. Esse é o funcionamento em teoria: mais consumo leva a mais gastos, o que leva a mais crescimento, mais contratações, mais salários pagos e, novamente, mais consumo.
Hoje, elevando as taxas de juros, o Fed deseja aumentar o custo do crédito. Isso tende a tornar as pessoas menos dispostas a pegar empréstimos e, por sua vez, menos propensas a gastar. Por exemplo, um cliente pode decidir comprar uma casa nova com uma hipoteca de 3%, mas uma hipoteca de 5% pode torná-la além do seu alcance. À medida que as taxas de juros em contas de poupança aumentam, mais pessoas podem ser incentivadas a colocar seu dinheiro no banco.
O raciocínio vai mais ou menos assim: taxas mais altas significam uma oferta monetária mais restrita e limitada. Os consumidores, portanto, gastarão menos. Taxas mais altas podem “esfriar” o cenário econômico. Para voltar à teoria econômica básica: menos demanda significa preços mais baixos.
4. Ajude os clientes a gerenciar o impacto
Cada pessoa tem circunstâncias, prioridades e metas de longo prazo diferentes. É por isso que é importante para nossos clientes ter uma estratégia financeira de longo prazo que esteja alinhada com seus objetivos pessoais. A inflação pode afetar as despesas do dia a dia, mas também tem implicações no planejamento de longo prazo. É por isso que precisamos revisar periodicamente suas alocações com eles.
Os clientes podem perguntar se devem ajustar sua carteira neste momento. E a verdade é que não existe uma única resposta correta para todos. A inflação afeta cada setor de maneira diferente. Precisamos conversar com nossos clientes e fazer uma análise abrangente de sua perspectiva financeira geral e discutir para onde cada classe de ativos está indo.
O que sabemos é que as carteiras diversificadas tendem a ter um desempenho melhor ao longo do tempo, independentemente do ambiente inflacionário. Também sabemos que os clientes precisam de nós, seus consultores, quando há incerteza e certamente este ano está fornecendo bastante disso.
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Todas as postagens são opiniões do autor. Como tal, elas não devem ser interpretadas como um conselho de investimento, nem refletem necessariamente as opiniões do CFA Institute ou do empregador do autor.
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Crédito da imagem: ©Getty Images / Kinga Krzeminska
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