Por que os relatórios de ganhos são importantes
Aprender a ler um relatório de ganhos permite que os investidores adquiram mais conhecimento sobre a saúde financeira de uma empresa e compreendam seus potenciais ganhos futuros e fluxos de caixa, levando a decisões de investimento melhores. Além disso, o relatório de ganhos ajuda os investidores a entender métricas essenciais, como o crescimento da receita, EBITDA e lucro por ação, enquanto também ajuda a entender o futuro da empresa com base nas orientações fornecidas pela administração.
Com que frequência as empresas relatam ganhos aos investidores?
Empresas de capital aberto relatam ganhos a cada três meses e são obrigadas a apresentar um formulário 10Q nos Estados Unidos com a Comissão de Valores Mobiliários (SEC), que descreve receitas, despesas e lucros, entre outras informações financeiras. As datas não precisam ser as mesmas para todas as empresas, mas a maioria das ações segue o mesmo cronograma de divulgação de resultados, relatando ganhos em março, junho, setembro e dezembro. Vamos olhar para as métricas-chave a serem acompanhadas e como elas afetam o preço das ações da empresa.
Lucros, Ganhos e Receita
Os investidores podem encontrar as métricas-chave analisando o formulário 10-Q da empresa, mas esse relatório pode ter até 100 páginas. No caso da AMD, seu 10-Q tem mais de 75 páginas, tornando difícil acompanhar as informações críticas necessárias de relance.
Para começar, os investidores podem ler o comunicado de imprensa que acompanha, que acompanha as métricas-chave, incluindo receitas, fluxos de caixa, lucro líquido, lucro por ação e dividendos, além de fornecer um resumo da declaração dos executivos. É importante entender que as ações têm desempenho diferente, com métricas variáveis, pois fazem parte de setores diferentes.
No caso da AMD, a empresa é fabricante de semicondutores e suas receitas e lucros podem variar muito, pois a indústria é cíclica. Aqui estão algumas métricas-chave que podem ajudar a acompanhar os resultados financeiros de uma empresa. Investidores interessados em comprar ações de uma empresa de capital aberto e desejam tomar uma decisão informada ainda devem examinar o arquivo 10-Q da empresa. Usamos o arquivo trimestral mais recente da AMD, Q3 de 2022, para medir seu desempenho.
Receita/Vendas
A receita, que ajuda a acompanhar o dinheiro total trazido para a empresa a cada trimestre, pode ser um indicador útil para entender o crescimento em relação aos anos anteriores. Olhando para a AMD, a empresa gerou receitas de US$ 5,57 bilhões, o que foi 29% maior do que as receitas do terceiro trimestre de 2021. Isso incluiu US$ 1,61 bilhão do segmento de Data Center da empresa, US$ 1,63 bilhão do segmento de Jogos, US$ 1,3 bilhão do segmento Incorporado e US$ 1,02 bilhão do segmento de Clientes.
Lucros / EBITDA
Enquanto as receitas ajudam a acompanhar o dinheiro total recebido, os acionistas estão principalmente preocupados com os lucros da empresa, pois isso é retornado na forma de dividendos/compra de ações. Além disso, os investidores também acompanham o EBITDA da empresa, que mede seu lucro operacional e pode ser especialmente útil ao acompanhar empresas em estágio inicial ou que atualmente geram prejuízo. No caso da AMD, a empresa gerou lucros de US$ 66 milhões, o que representa uma queda de 3% em relação ao ano anterior, principalmente devido à aquisição da fabricante de chips de matriz de portas programável em campo de US$ 49 bilhões, Xilinx.
Lucro por Ação (EPS)
Uma métrica chave que Wall Street acompanha é o EPS. Embora o EPS possa parecer semelhante aos lucros líquidos gerados por uma empresa, o EPS é uma medida muito melhor ao estimar o resultado final. Como as empresas geralmente emitem ou recompram ações, o EPS reflete o valor entregue aos acionistas durante um trimestre específico. A AMD relatou um EPS de 67 centavos por ação, uma queda de 10% em relação ao ano anterior, que ficou em 73 centavos.
Como o Relatório de Ganhos afeta o Preço das Ações
Olhar para os resultados em comparação com os anos anteriores tem muito pouco impacto na direção das ações. O que é mais importante são os dois fatores que ajudam os investidores a avaliar o desempenho atual e futuro: como uma empresa se saiu em relação às expectativas dos analistas e como a administração espera que a empresa se saia no futuro.
Estimativas vs. Resultados
Bancos e empresas de investimento de Wall Street empregam analistas que costumam produzir estimativas tanto para receitas quanto para EPS das principais empresas. A trajetória do preço das ações depende muito de como ela se sai em comparação com as previsões feitas pelos analistas. Se os resultados entregues pela empresa superarem as expectativas médias, o preço das ações sobe. Por outro lado, se esses resultados forem piores do que as estimativas médias, as ações perderão valor. Ao analisar os resultados trimestrais recentes da AMD, parece que a empresa ficou aquém tanto das receitas quanto do EPS. A AMD gerou receitas de US$ 5,57 bilhões, abaixo das estimativas dos analistas de US$ 5,62 bilhões, enquanto o EPS de US$ 0,67 da AMD foi um leve abaixo das expectativas dos analistas de US$ 0,68.
Orientação
Além de relatar suas métricas financeiras trimestrais, a maioria das empresas também emite estimativas do que espera para o próximo trimestre ou ano. Isso é chamado de “orientação” e geralmente tem mais efeito sobre as ações do que o que aconteceu no trimestre atual. Se uma empresa apresentar resultados melhores do que o esperado em termos de receita e lucro, mas as ações da empresa caírem após o lançamento, geralmente é porque a orientação é menor do que o esperado. Nesse caso, o que aconteceu no trimestre anterior é irrelevante, mas as perspectivas futuras são o que importam. Para o ano inteiro, a AMD disse que espera receitas de US$ 23,5 bilhões, abaixo da previsão de US$ 26,3 bilhões feita em agosto.
Apesar de a AMD ter ficado aquém das expectativas dos analistas para os trimestres atual e futuro, as ações da empresa subiram 2,48%, pois a empresa reafirmou a forte demanda por seus chips de servidores.
Fatores Qualitativos e Riscos
Um retrato detalhado dos ganhos da empresa está disponível por meio do arquivamento trimestral. Há dois fatores específicos a serem observados aqui, a saber, os fatores qualitativos que impulsionarão as receitas no próximo ano e os riscos de investimento destacados pela empresa que podem levar a uma queda no preço das ações.
Fatores Qualitativos
Os fatores qualitativos ajudam os investidores a avaliar por que uma empresa superou ou ficou aquém de seus ganhos e orientação futura. Isso pode incluir vários fatores macroeconômicos, como desafios na cadeia de suprimentos e inflação, além de fatores específicos do setor e da empresa, como demanda fraca e maiores despesas com pesquisa. Alguns fatores levaram a uma desaceleração no crescimento da receita e uma queda nos lucros da AMD. Embora a empresa inicialmente esperasse um ano forte, a demanda mais fraca nos últimos trimestres levou a empresa a ficar aquém tanto dos ganhos quanto da revisão de sua orientação futura para reportar receitas menores. Por exemplo, a AMD citou obstáculos em todo o segmento de clientes, induzidos pela fraqueza do mercado de PCs, como a principal razão para não atingir as estimativas de receita no terceiro trimestre. A empresa também afirmou que suas margens brutas foram impactadas pela amortização de ativos intangíveis associados à aquisição da Xilinx. Além disso, as margens e os lucros da empresa também foram afetados pela escassez na cadeia de suprimentos e pela inflação, o que resultou em custos mais altos. A empresa também afirmou que deve continuar a crescer no próximo ano com base no forte segmento de centros de dados, lançamento de seus chips Ryzen de próxima geração e forte impulso de seu negócio de jogos, incluindo os consoles PS5 e Xbox Series.
Fatores de Risco
Depois de ter uma noção da saúde financeira da empresa, os investidores precisam entender …