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Decifrando a mentalidade cripto com NLP: Bitcoin, Reddit e FTX

    A Bolha que Estourou, mas não Desinflou

    Quando as bolhas financeiras estouram, geralmente elas simplesmente estouram. Então, quando a exchange de criptomoedas FTX entrou em colapso em novembro passado, muitos céticos das criptomoedas esperavam que os preços do bitcoin caíssem para onde eles acreditavam que eles realmente pertenciam: praticamente zero. No entanto, até o momento em que este artigo foi escrito, o bitcoin está valendo mais do que antes do colapso da FTX. Então, o que podemos fazer de tudo isso?

    Uma consideração importante é de onde os investidores em criptomoedas obtêm seus dados de investimento. De acordo com um estudo de 2021 realizado pelo Centro Nacional de Pesquisas de Opinião (NORC) da Universidade de Chicago, os investidores em criptomoedas obtêm 24% de suas informações das mídias sociais e apenas 2% de corretores e consultores financeiros. As plataformas de negociação e as exchanges de criptomoedas fornecem mais 25% e 26%, respectivamente. Então, como essa dependência das mídias sociais impacta o comportamento do mercado de criptomoedas? Para descobrir, aplicamos técnicas de processamento de linguagem natural (NLP) aos comentários relacionados a criptomoedas em diferentes fóruns, ou subreddits, na plataforma de mídia social Reddit, e exploramos como a análise de sentimento resultante se correlacionava com os preços do bitcoin.

    Os fóruns de discussão específicos sobre o tema aos quais os usuários do Reddit se inscrevem têm a capacidade de movimentar o mercado. Por exemplo, o subreddit wallstreetbets incendiou o short squeeze da GameStop em 2021 e demonstrou a grande influência que esses canais podem ter em finanças e investimentos. Dado a presença ubíqua dos investidores em criptomoedas nas mídias sociais, esperávamos que a influência desses subreddits fosse especialmente pronunciada. Os subreddits financeiros e relacionados a criptomoedas mais populares com base em seu número total de assinantes estão listados no gráfico acompanhante. (O wallstreetbets proibiu a discussão sobre criptomoedas, portanto não foi incluído em nossa análise.) O nome de cada subreddit dá uma ideia de seu foco geral, mas as nuvens de palavras abaixo, que correspondem ao nosso período de estudo – de 4 de novembro de 2022 a 15 de janeiro de 2023 – fornecem uma imagem mais detalhada e abrangem o período que antecedeu o colapso da FTX em 6 de novembro até quando conduzimos nossa análise.

    Dos centenas de milhares de comentários nesses subreddits durante o período de análise, isolamos aqueles que implicavam um sentimento relacionado à criptomoeda com base em palavras-chave indicando uma conexão geral, e não específica, com criptoativos. FTX, por exemplo, poderia revelar um viés de sentimento dado a controvérsia circundante, então o excluímos. Cripto, bitcoin, ethereum, criptomoeda, criptomoedas, BTC e blockchain, por outro lado, são mais neutros e, portanto, estavam entre as palavras-chave que orientaram nossa análise, cujos resultados estão resumidos na tabela a seguir.

    Aplicamos muitos modelos de NLP de código aberto antes de selecionar um modelo RoBERTa ajustado desenvolvido por estudantes da Universidade Nacional de Singapura (NUS-ISS) para realizar nossa análise de sentimento. O modelo foi treinado em 3,2 milhões de comentários do fórum de investimentos StockTwits e foi uma escolha natural devido ao seu domínio similar e grande conjunto de treinamento. O RoBERTa é baseado no revolucionário modelo BERT desenvolvido pela equipe de inteligência artificial (IA) do Google em 2018. Através de sua capacidade de analisar o contexto, os modelos BERT aumentaram a precisão das tarefas de NLP aplicando mecanismos de atenção, que determinam como as palavras se relacionam umas com as outras. Esses mecanismos de atenção são os mesmos blocos de construção usados em outros grandes modelos de linguagem, como ChatGPT da OpenAI. O modelo RoBERTa rotulou cada comentário relacionado a criptomoedas do Reddit como 0 ou 1, significando bearish (pessimista) e bullish (otimista), respectivamente, e gerou uma média diária como proxy para o sentimento. Uma pontuação de 0,5, por exemplo, indicava comentários igualmente pessimistas e otimistas. As diferenças entre os domínios do StockTwits e do Reddit e como os usuários comentam neles levaram a alguns rótulos imprecisos; no entanto, acreditamos que isso não impactaria materialmente os resultados, pois estamos mais preocupados com o impacto no sentimento causado pelo colapso da FTX do que na medida absoluta do sentimento relacionado aos criptoativos.

    Para obter uma imagem mais abrangente, combinamos todos os subreddits que não eram relacionados a criptomoedas e plotamos a média móvel de cinco dias do sentimento diário de cripto tanto nos subreddits relacionados a cripto quanto nos subreddits não relacionados a cripto, bem como o preço do bitcoin no mesmo intervalo. Abaixo do primeiro gráfico está o volume de comentários para cada dia.

    As três séries temporais apresentam algumas semelhanças: cada uma mostra um sentimento mais pessimista em relação às criptomoedas em torno do colapso da FTX e uma recuperação pouco depois, com os subreddits não relacionados a cripto ficando atrás de seus pares específicos para criptomoedas. Quando os subreddits não relacionados a cripto são separados, a relação parece um pouco mais frágil. O sentimento de Economia em relação ao sentimento de cripto e ao preço do bitcoin não mostra uma tendência clara, enquanto StockMarket, stocks e investimentos indicam um otimismo crescente uma ou duas semanas antes de os preços do bitcoin retomarem sua ascensão. As matrizes de correlação abaixo, que descrevem a relação entre o sentimento médio diário de cada subreddit e os preços do bitcoin, contam basicamente a mesma história. Por exemplo, o sentimento de cripto em Economia tem uma correlação de -0,034 com o preço do bitcoin, destacado pela célula delimitada em roxo.

    Então, como cada pontuação diária de sentimento se relacionou com os futuros preços do bitcoin? Para responder a essa pergunta, adicionamos mais três conjuntos de dados: um, dois e três dias à frente, ou BTC-USD +1, +2, +3, respectivamente. O CryptoCurrency teve a maior correlação com o preço atual do BTC (destacado em vermelho), enquanto o subreddit Bitcoin teve uma correlação relativamente baixa (destacado em laranja), mas que aumentou para preços futuros (destacado em preto), possivelmente sugerindo algum poder preditivo nas pontuações de sentimento. O subreddit finance mostrou uma correlação negativa (destacado em verde). Devido ao foco do fórum em tópicos de finanças tradicionais, como carreiras relacionadas a finanças, problemas de tarefas e aplicações, os membros da comunidade podem ser mais céticos em relação ao valor subjacente do bitcoin, o que poderia explicar a relação. Claro, nossas palavras-chave de cripto não eram especialmente comuns, ocorrendo em apenas 27 dos 73 dias examinados, o que constituiu o menor tamanho da amostra entre todos os nossos subreddits, então pode não haver dados suficientes para tirar conclusões firmes. Outros subreddits demonstraram baixas correlações com preços do bitcoin. StockMarket teve uma correlação ligeiramente menor do que CryptoCurrency para o preço do bitcoin no mesmo dia, mas não manteve a mesma relação com preços futuros. As correlações entre sentimento de cripto e preços futuros de um, dois e três dias no CryptoCurrency, assim como entre o preço do bitcoin e seus futuros preços, são direcionalmente similares e consistentes com a autocorrelação frequentemente observada em ações.

    Embora os dados de sentimento dos diferentes subreddits indiquem alguma correlação com os preços do bitcoin, um modelo de NLP mais ajustado treinado especificamente no subreddit Bitcoin em vez do StockTwits pode aumentar a robustez desses resultados e avaliar de outra forma a precisão do modelo. No entanto, apesar dessas ressalvas, nossa análise levanta algumas questões interessantes sobre como os fóruns de mídia social podem influenciar o desempenho do mercado. O que é especialmente convincente é a rapidez com que o sentimento se recuperou após o colapso da FTX e antecipou a retomada do preço do bitcoin.