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O Caso Quente para o Cobre como Proteção contra a Inflação (Atualizado 2024)

    O ouro e a prata saiam de cena – o humilde cobre emergiu como uma potencial proteção contra a inflação. As credenciais do cobre vêm de seu amplo uso na economia global. Em 2022, de acordo com os dados mais recentes da Statista, 46% do cobre produzido foi usado no setor de construção e engenharia, 21% em eletrônicos, 16% em transporte, 10% em bens de consumo e 7% em maquinaria industrial. Todos os principais setores da economia utilizam cobre, e por isso, seu destino está intimamente ligado ao crescimento econômico em geral. De fato, muitos participantes do mercado usam o cobre como um indicador para fins de investimento. Por exemplo, se o preço do cobre está subindo, isso significa que a demanda está aumentando e a economia está crescendo; se está começando a cair, a demanda está diminuindo e a produção de bens e serviços está sendo reduzida. O cobre é uma boa proteção contra a inflação? Mas essa não é a única superpotência do cobre. Devido à maneira como o cobre está ligado à economia mundial, ele fornece uma excelente proteção contra a inflação. Isso acontece por duas razões. Em primeiro lugar, os preços do cobre tendem a subir antes que os preços ao consumidor em geral subam, e, portanto, a commodity pode ser comprada como uma proteção proativa contra a inflação. Em segundo lugar, uma vez que o cobre é usado em muitos produtos, seus aumentos de preço podem ser repassados para os produtos finais, que então estarão sujeitos a pressões inflacionárias. Como o cobre é utilizado em toda a economia, essas pressões podem ser sentidas em todos os setores, levando novamente a aumentos de preços ao consumidor. Uma análise da Bloomberg concluída em 2017 mostra que para cada aumento de 1% no índice de preços ao consumidor desde 1992, os preços do cobre subiram em 18%. O metal vermelho superou todas as outras principais classes de ativos (excluindo energia) e subiu impressionantes duas vezes mais do que o ouro. Uma análise da Global X ETFs mostra que a correlação positiva entre a inflação e o cobre continuou no ambiente inflacionário elevado de 2022. A empresa explica: “O cobre … tem a maior correlação com a taxa de inflação esperada de dez anos, remontando a 2001. A correlação aumentada entre seus pares é uma das muitas razões pelas quais o cobre é tradicionalmente um dos ativos de melhor desempenho durante os períodos de inflação.” Outro benefício de usar cobre como um hedge contra a inflação é que ele é muito mais barato do que o ouro e a prata, permitindo que investidores comuns invistam nele sem gastar muito dinheiro. Clique aqui para saber mais sobre como investir no metal. Quais são os riscos de usar cobre como um hedge contra a inflação? Os benefícios do cobre estão intimamente ligados ao crescimento econômico, mas também há riscos. Durante os períodos de recessão econômica, o cobre é geralmente o primeiro a ser afetado – por exemplo, em março de 2020, quando os bloqueios globais da COVID-19 começaram, os preços do cobre caíram rapidamente. Os preços conseguiram ficar apenas acima de US$2 por libra, o menor nível desde 2016. Durante a recessão de 2008, os preços do cobre caíram para US$1,30. Isso é agravado pela natureza cíclica maior da economia, que também se aplica ao cobre. O metal vermelho experimenta ondas e vales profundos, espelhando o crescimento econômico geral ou as contrações. Além disso, o cobre não é visto como um depósito de riqueza da mesma forma que o ouro e a prata. Não há precedente histórico de o cobre ser valorizado por si só, e o cobre é realmente frequentemente utilizado como um substituto em joias baratas. Não é considerado um investimento “seguro”, e sua volatilidade em relação ao movimento dos preços pode explicar por que os investidores prefeririam usar um investimento estável como o ouro como proteção. Outro risco-chave é como o consumo mundial de cobre está fortemente inclinado para a China. Em 2022, a China consumiu mais da metade do cobre produzido no mundo. Um quarto do consumo de cobre da China é direcionado para sua indústria da construção. Qualquer grande mudança na economia chinesa mudará a demanda – e os preços – do cobre. “No geral, a relação entre o cobre e a inflação é complexa e multifacetada. Embora o cobre possa ser utilizado como proteção contra a inflação, há muitos outros fatores que podem impactar seu preço”, explicam analistas da FasterCapital. “Investidores e analistas precisam ter uma visão holística do mercado e considerar todos os diferentes fatores que podem impactar os preços do cobre ao tomar decisões de investimento.” A dinâmica de oferta e demanda do cobre apesar dos riscos cíclicos, há um argumento crescente para uma demanda mais secular pelo metal. Essa tese se baseia na chegada da economia verde. O cobre é um dos fundamentos fundamentais da transição para commodities de emissão zero por causa de sua excelente condutividade. À medida que os países ao redor do mundo buscam a eletrificação e outras formas de energia renovável, a demanda por cobre vai aumentar. A S&P Global estima que a demanda por cobre vai quase dobrar de 24,8 milhões de toneladas métricas (MTs) em 2022 para cerca de 30 milhões de MTs até 2035. A empresa diz que a demanda de cobre para uso em baterias e veículos elétricos híbridos e infraestrutura de carregamento poderia alcançar 4,7 milhões de MTs em 2030 e 5,5 milhões de MTs em 2035. Além disso, o desenvolvimento de redes de transmissão e distribuição de energia exigirá 1,1 milhão de MTs do metal vermelho em 2030 e 1,8 milhão de MTs em 2035. Pesquisas da Calamos Investments mostram que a geração de energia renovável é cinco vezes mais intensiva em cobre do que uma rede de energia convencional. As turbinas eólicas, por exemplo, são uma enorme absorção de cobre; de fato, uma turbina eólica terrestre usa até 4 toneladas métricas de cobre. Para turbinas offshore, isso poderia aumentar para até 15 toneladas métricas de cobre por megawatt de capacidade instalada. E depois há os veículos elétricos, que necessitam de quatro vezes mais cobre do que os motores de combustão interna. Além disso, esses veículos precisam de lugares para recarregar, e cada estação de recarga requer 10 quilogramas de cobre. Por outro lado, analistas da Rystad Energy projetam que a demanda por cobre superará a oferta em mais de 6 milhões de toneladas métricas até 2030. “Um déficit desta magnitude teria amplas repercussões para a transição energética, pois atualmente não há substituto para o cobre em aplicações elétricas”, disseram em uma nota. “É necessário um investimento significativo em mineração de cobre para evitar o déficit”. A oferta estável – e, em alguns casos, restrita – além da demanda crescente, fazem do cobre um investimento atraente. Esta é uma versão atualizada de um artigo originalmente publicado pela Investing News Network em 2011. Não esqueça de nos seguir @INN_Resource para atualizações de notícias em tempo real! Divulgação de títulos: Eu, Melissa Pistilli, não tenho interesse direto de investimento em qualquer empresa mencionada neste artigo.
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