Pular para o conteúdo
início » Resenha do Livro: Seu Guia Essencial para Investimentos Sustentáveis O livro “Your Essential Guide to Sustainable Investing” é um guia indispensável para aqueles interessados em investir de forma sustentável. Escrito por especialistas no assunto, o livro oferece uma visão abrangente de como investir de maneira ética e responsável, considerando o impacto ambiental, social e de governança das empresas. A primeira parte do livro explora os fundamentos dos investimentos sustentáveis, fornecendo uma introdução clara e concisa sobre o assunto. Os autores explicam os diferentes tipos de investimentos sustentáveis, como ações verdes, títulos verdes e fundos éticos, e também mostram como avaliar o desempenho financeiro e não financeiro de uma empresa. Em seguida, o livro aborda os principais temas e desafios enfrentados pelos investidores sustentáveis, como as mudanças climáticas, os direitos humanos e os critérios de governança corporativa. Os autores destacam a importância de se ter uma abordagem holística para investir, considerando não apenas os retornos financeiros, mas também o impacto social e ambiental. Uma das partes mais úteis do livro é a seção prática, na qual os autores fornecem orientações passo a passo sobre como implementar uma estratégia de investimento sustentável. Eles compartilham dicas valiosas sobre como realizar pesquisas aprofundadas, como escolher os investimentos corretos e como gerenciar uma carteira sustentável. Além disso, o livro também inclui estudos de caso inspiradores de empresas e fundos de investimento que estão obtendo sucesso ao investir de forma sustentável. Esses exemplos práticos mostram como é possível obter retornos financeiros sólidos, ao mesmo tempo em que se promove a sustentabilidade. No geral, “Your Essential Guide to Sustainable Investing” é um livro informativo e prático que oferece uma visão abrangente e acessível sobre como investir de maneira sustentável. É um recurso valioso para investidores que desejam criar um impacto positivo no meio ambiente, na sociedade e em suas carteiras de investimentos.

Resenha do Livro: Seu Guia Essencial para Investimentos Sustentáveis O livro “Your Essential Guide to Sustainable Investing” é um guia indispensável para aqueles interessados em investir de forma sustentável. Escrito por especialistas no assunto, o livro oferece uma visão abrangente de como investir de maneira ética e responsável, considerando o impacto ambiental, social e de governança das empresas. A primeira parte do livro explora os fundamentos dos investimentos sustentáveis, fornecendo uma introdução clara e concisa sobre o assunto. Os autores explicam os diferentes tipos de investimentos sustentáveis, como ações verdes, títulos verdes e fundos éticos, e também mostram como avaliar o desempenho financeiro e não financeiro de uma empresa. Em seguida, o livro aborda os principais temas e desafios enfrentados pelos investidores sustentáveis, como as mudanças climáticas, os direitos humanos e os critérios de governança corporativa. Os autores destacam a importância de se ter uma abordagem holística para investir, considerando não apenas os retornos financeiros, mas também o impacto social e ambiental. Uma das partes mais úteis do livro é a seção prática, na qual os autores fornecem orientações passo a passo sobre como implementar uma estratégia de investimento sustentável. Eles compartilham dicas valiosas sobre como realizar pesquisas aprofundadas, como escolher os investimentos corretos e como gerenciar uma carteira sustentável. Além disso, o livro também inclui estudos de caso inspiradores de empresas e fundos de investimento que estão obtendo sucesso ao investir de forma sustentável. Esses exemplos práticos mostram como é possível obter retornos financeiros sólidos, ao mesmo tempo em que se promove a sustentabilidade. No geral, “Your Essential Guide to Sustainable Investing” é um livro informativo e prático que oferece uma visão abrangente e acessível sobre como investir de maneira sustentável. É um recurso valioso para investidores que desejam criar um impacto positivo no meio ambiente, na sociedade e em suas carteiras de investimentos.

    Seu Guia Essencial para Investimento Sustentável. 2022. Larry E. Swedroe e Samuel C. Adams. Harriman House. O estabelecimento dos Princípios para o Investimento Responsável (PRI, na sigla em inglês) apoiado pela Organização das Nações Unidas em 2006 marcou um ponto de virada para os investidores. O PRI uniu signatários sob um quadro que era consistente com os fundamentos neoclássicos das finanças tradicionais – a busca pelos melhores retornos ajustados ao risco – enquanto deixava claro como as questões ambientais, sociais e de governança (ESG) devem ser incluídas na análise e valoração dos títulos e no envolvimento subsequente com a gestão e a votação de procurações. Embora as práticas de investimento responsável (RI), investimento socialmente responsável (SRI) e triagem baseada em princípios morais já estivessem intimamente relacionadas sem uma definição clara, ao limitar implicitamente a consideração das questões ESG àquelas que são financeiramente relevantes para os acionistas, o PRI estabeleceu um limite que, por sua vez, ajudou a definir as outras práticas de finanças sustentáveis. Para a maioria dos investidores (proprietários universais como fundos de pensão podem ser ligeiramente diferentes), a sobreposição entre RI e SRI termina quando os interesses dos acionistas e das partes interessadas não estão mais alinhados. Os principais benefícios do quadro do PRI têm sido como um catalisador para a incorporação de questões ESG relevantes para os investimentos, e como um sinalizador para os limites em que os investidores naturalmente considerariam as questões ESG. Além desses limites, as partes interessadas precisam buscar outras formas de mudança, como reformas regulatórias ou legais, ou mudanças no comportamento do consumidor. Apesar do quadro útil do PRI, o “investimento sustentável” tem menos clareza hoje em dia. Tanto a representação da mídia quanto os materiais de marketing dos gestores de ativos confundem as abordagens dos acionistas e das partes interessadas com a triagem baseada em princípios morais e o investimento de impacto, deixando-nos mais uma vez em busca de orientação. Os profissionais de investimento e os autores Larry Swedroe e Samuel Adams entram neste pântano de mensagens mistas com um guia útil e oportuno. Seu primeiro capítulo aborda diretamente o problema central – “existem dezenas de formas de investimento sustentável” – e prontamente (na mesma frase!) oferece um quadro que serve de esboço para o guia deles – “podemos categorizar a maioria deles em três categorias gerais: ESG, SRI e impacto”. O livro é bem organizado, bem ritmado, bem articulado e bem-vindo; um bom ponto de partida para aqueles que buscam entender a história e as práticas atuais de investimento sustentável, e para aqueles que buscam orientação prática, incluindo (para investidores dos EUA) exemplos de investimentos específicos. A recomendação do livro vem com duas ressalvas importantes, no entanto, que são discutidas no final da análise. Primeiro, os pontos fortes; Swedroe e Adams abordam o “o quê”, “como” e “quem” do investimento sustentável nas primeiras 30 páginas do livro. O capítulo “o quê” inclui resumos de SRI, investimento de impacto e investimento ESG e inclui exemplos de cada estratégia – um ETF climático vegano; um REIT de agricultura; e um ETF consciente do ESG – que tanto investidores profissionais quanto varejistas acharão úteis. O capítulo “como” explica as diferenças sutis entre: Triagem negativa/excludenteTriagem positiva/melhores em classeTriagem baseada em normasIntegração de ESGInvestimento temático de sustentabilidadeInvestimento em impacto/comunidadeEngajamento corporativo e ação dos acionistas O capítulo “quem” abrange: Fundos soberanos de riquezaPlanos de pensãoEndowments de faculdades e universidadesInvestidores baseados na féEscritórios familiares e fundaçõesConsultores financeiros e gestores de patrimônioInvestidores individuaisGestores de ativos institucionaisColigações de investidores (incluindo o PRI). Este capítulo oferece informações sobre os métodos e desafios de cada tipo de investidor, como “Endowments podem ter dificuldades para investir de forma sustentável por causa de seu conjunto único de partes interessadas”. Após sua introdução concisa, Swedroe e Adams exploram em profundidade “por que” os investidores escolhem investir de forma sustentável e “o que” eles esperam alcançar. Eles observam que os investidores sustentáveis “procuram promover um mundo melhor, por meio do retorno social alcançado pela melhoria dos resultados tanto para as pessoas quanto para o planeta”. Os três retornos do investimento sustentável – financeiros, sociais e pessoais – são revisados, deixando os leitores bem equipados (após um breve capítulo que expande a história do investimento sustentável) para considerar em profundidade o desempenho e o impacto do investimento sustentável. Ambos os capítulos são abrangentes – combinados, eles representam cerca da metade do conteúdo do livro – e têm uma inclinação acadêmica forte que não estava presente até este ponto. Profissionais de investimento encontrarão os dois capítulos particularmente úteis, mas investidores varejistas podem ter dificuldades devido ao volume de revisão literária. É também nesses dois capítulos que o uso de vários quadros (PRI e SRI, em particular) pelos autores começa a ficar sobrecarregado com as perspectivas em mudança. Observando que décadas de dados apoiaram a pesquisa sobre fatores que refinaram o modelo de precificação de ativos de capital (CAPM), os autores alertam que os esforços atuais dos pesquisadores para identificar fatores ESG são limitados pelo curto espaço de tempo dos dados ESG. Eles também observam uma divergência tanto nas classificações quanto nas metodologias de classificação das principais agências de classificação ESG, e é aqui que as falhas começam a ser ouvidas. Assim como o tamanho do emissor e as razões preço-valor utilizadas na pesquisa inicial sobre fatores, os acadêmicos que buscam identificar um “fator” ESG dependem de informações padronizadas para sua pesquisa, incluindo as classificações das agências de classificação ESG. As mesmas classificações ESG também ajudam os gestores de ativos a desenvolver (e comercializar) suas triagens negativas ou positivas para fundos de investimento, classificações e triagens que ressoam com um público de investidores para alinhar seus objetivos morais ou sociais com suas participações. No entanto, a divergência nas classificações é muito menos relevante para gestores ativos que integram as informações ESG em seus modelos de valoração. Pesquisadores e investidores usam as classificações ESG para suas “pontuações de destaque”, enquanto os analistas usam os relatórios de mais de 50 páginas como uma entrada para que as questões ESG relevantes sejam incorporadas à valoração de um título. O fato de que a utilidade das classificações ESG depende da perspectiva do usuário final é emblemático da confusão atual nas finanças sustentáveis e destaca o benefício de um quadro consistente – idealmente o quadro de “materialidade financeira” promovido pelo PRI. Como opinou Michael Jantzi, CEO fundador da Sustainalytics, em uma conferência de investimento responsável que participei, o mercado deve determinar qual metodologia de classificação é preferida pelos usuários finais. Os autores revisam em seguida as implicações de desempenho para os fatores ESG – ações pecaminosas e triagem, intensidade e risco do carbono, melhores em classe – e cobrem investimentos de impacto, em equity e em renda fixa (incluindo referência a um artigo de revista co-escrito por Marty Fridson, editor de resenhas de livros do Enterprising Investor). A revisão literária se estende ao próximo capítulo, que considera o impacto resultante do investimento sustentável, como a valoração mais alta de corporações com classificações ESG superiores (não obstante o alerta anterior sobre as agências de classificação ESG). As valorações mais altas “significam que os investidores devem esperar retornos futuros mais baixos a longo prazo”, mas (citando um estudo separado) “ao elevar os preços de ativos verdes (reduzindo o custo de capital) e reduzir os das empresas poluentes (aumentando o custo de capital), o gosto dos investidores por participações verdes leva a mais investimentos por empresas verdes e menos investimentos por empresas poluentes”. Swedroe e Adams também revisam o impacto nas capacidades das empresas de captar novo capital e o impacto no preço de IPO. Os autores abordam também os resultados específicos do ESG, como satisfação dos funcionários, melhoria nos Objetivos de Desenvolvimento Sustentável (ODS) e impacto nos riscos ambientais e de carbono, mas mesmo aqui os impactos são principalmente relatados em termos de valoração das empresas, em vez de resultados reais para as partes interessadas. Por fim, o capítulo revisa pesquisas que buscam determinar se fundos mútuos