O que é Macroconomia? Maximizando retornos para classes de ativos Alta inflação Melhoria/deterioração de dados econômicos Mudança no comércio e na política Incerteza geopolítica Eventos macroeconômicos – Conclusão Eventos macroeconômicos têm um impacto significativo nos retornos históricos de diferentes classes de ativos e podem desempenhar um papel crucial na capacidade de um investidor de ganhar dinheiro com investimentos. Compreender o impacto de eventos macroeconômicos em diferentes classes de ativos é essencial para a estratégia de um investidor alcançar os retornos desejados. Este artigo abordará vários cenários macroeconômicos e como eles impactam diferentes classes de ativos, incluindo ações, títulos, commodities, imóveis e criptomoedas. Ao entender a interação entre os eventos macroeconômicos e as classes de ativos, os investidores podem tomar decisões informadas sobre suas carteiras de investimento e otimizar seus retornos. Seja você um investidor experiente ou iniciante, entender o impacto de eventos macroeconômicos em diferentes classes de ativos é um aspecto crucial para construir uma estratégia de investimento bem-sucedida. Além disso, é sempre bom investir em seu conhecimento. Por isso, recomendo meu livro: “Viva de Dividendos”.
O que é Macroconomia? Para entender os diversos eventos macroeconômicos que podem impactar os tipos de classes de ativos, é vital primeiro entender a importância da Macroeconomia e como ela afeta a economia em geral. Entendendo a Macroconomia A Macroconomia foca na saúde geral da economia, compreendendo fatores como o Produto Interno Bruto, o Desemprego, a Inflação e o Balanço Comercial. Além dos vários fatores econômicos agregados que compõem a economia, a macroeconomia também se concentra nas políticas econômicas do governo e do banco central que impactam a economia, incluindo a política fiscal (gastos do governo e impostos) e a política monetária (aumento/redução da taxa de juros). Abaixo listamos os eventos macroeconômicos que impactam o crescimento e como posicionar seus ativos por meio de várias estratégias para tirar proveito dos eventos.
Maximizando retornos para classes de ativos Ciclos de taxa de juros A mudança mais significativa na Macroconomia vem da mudança nas taxas de juros dos bancos centrais, que podem impactar os retornos dos investimentos e a estratégia do investidor em alocação de ativos em várias classes. Por exemplo, quando o banco central, neste caso, o Federal Reserve dos Estados Unidos, aumenta as taxas de referência, isso pode desencadear efeitos em cascata nos mercados financeiros, impactando diferentes classes de ativos de diferentes maneiras. Geralmente, altas nas taxas de juros são más notícias para investidores que desejam investir em diferentes investimentos, como ações, títulos e outros instrumentos, incluindo imóveis. No entanto, algumas áreas da economia geralmente se destacam durante o período.
Impacto das taxas de juros em títulos Para investidores de títulos dos EUA, os aumentos nas taxas de juros sinalizam que títulos com rendimentos mais altos (taxas de juros) são mais atraentes do que os títulos prevalecentes com rendimentos mais baixos. Isso significa que o preço dos títulos com taxas de juros mais baixas cai (aumentando seus rendimentos) porque são menos desejáveis para os investidores. Aumentos nas taxas de juros essencialmente deixam a maioria dos detentores de títulos existentes em apuros. Em 2022, por exemplo, os títulos caíram em média 15%, segundo a Forbes, devido ao acentuado aumento da curva de taxas de juros.
Impacto das taxas de juros em ativos de risco Por outro lado, detentores de ativos de risco, como o mercado de ações e investidores em criptomoedas, sentem o impacto severo das ações do Federal Reserve. De acordo com a Bloomberg, os retornos do investimento em risco caíram consideravelmente em 2022, com retornos entre 20% e 70% devido ao aumento do custo de empréstimo e do custo de capital.
Taxas de juros e mercado imobiliário O mercado imobiliário e de imóveis é talvez a classe de ativos mais afetada com base na mudança nas taxas de juros. Taxas de juros econômicas mais altas tornam mais caro e desafiador para indivíduos/empresas pegar empréstimos para comprar imóveis. Investir em REITs pode ser especialmente desafiador, dada a alavancagem usada pelos veículos. Por exemplo, os preços dos imóveis caíram 40% em 2008 e são projetados para diminuir em 2023 devido a taxas de hipoteca e financiamento mais altas.
Ativos que se beneficiam de taxas de juros crescentes As duas classes de ativos que se beneficiam dos aumentos nas taxas de juros são commodities e moedas. As commodities são ativos tangíveis cotados em dólares dos EUA e um aumento nas taxas de juros significa que as commodities têm um aumento nos preços. Da mesma forma, o dólar dos EUA também se beneficia de um aumento nas taxas de juros, já que mais investidores investem em títulos e notas do tesouro dos EUA devido aos rendimentos mais altos.
Alta inflação Se há uma coisa clara, a inflação e seu risco associado têm perturbado a estratégia do investidor em 2022. A inflação, que mede o crescimento dos preços de vários bens e serviços, pode tornar os gastos familiares viáveis ou inviáveis. Em um momento, a inflação nos EUA atingiu o maior nível em 40 anos, chegando a 9,1%, de acordo com a CNBC, tornando produtos e serviços inacessíveis para muitos americanos. Conforme o tempo passou, isso afetou várias classes de ativos, à medida que o governo e as empresas sofreram pressão para agir rapidamente. Vamos analisar cada classe de ativos para entender o impacto específico da inflação e qual classe de ativos tem maiores retornos.
Ativos de risco, como ações e criptomoedas, tendem a apresentar um desempenho superior ao restante do mercado durante períodos de alta inflação. Isso ocorre porque as empresas têm o poder de precificação para aumentar os preços para enfrentar a inflação de matérias-primas e salários. Ao mesmo tempo, as criptomoedas e outros ativos de risco são valorizados devido à liquidez excessiva na economia. Ativos tangíveis, como commodities e imóveis, também tendem a disparar, pois há muito dinheiro atrás de pouca oferta. Por exemplo, o preço do cobre e do aço aumentou mais de 50% entre 2020 e 2022, segundo a Bloomberg, enquanto os preços médios de imóveis também aumentaram 50%.
Por outro lado, ativos como títulos e dólares norte-americanos diminuíram devido a rendimentos mais baixos, o que levou os investidores a migrar para ativos arriscados.
Melhoria/deterioração de dados econômicos É importante primeiro entender os fundamentos macroeconômicos que impulsionam a economia para desenvolver uma estratégia de investimento em várias classes de ativos. Isso se resume principalmente a dois componentes de dados econômicos, nomeadamente o crescimento do PIB e o emprego. Historicamente, dois trimestres consecutivos de crescimento negativo do PIB significaram uma “recessão”. Por outro lado, períodos de desemprego mais elevado (acima do nível médio de 4-5%) significaram uma desaceleração econômica, que impacta negativamente os preços dos ativos. Maior crescimento e menor desemprego significam fundamentos econômicos sólidos, levando a retornos de ativos aumentados.
Atividade econômica intensa, incluindo o crescimento esperado no futuro e um mercado de trabalho robusto, pode levar a ganhos em toda a linha com ações, títulos, criptomoedas, imóveis, commodities e moedas. Ativos que produzem fluxo de caixa (ações, títulos) recebem um impulso de uma perspectiva fundamental melhorada. Por outro lado, ativos tangíveis (imóveis, commodities, moeda) se beneficiam de uma subsequente alta demanda na economia como um todo. Ao contrário, dados econômicos que mostram uma deterioração/declínio no crescimento e na saúde do mercado de trabalho podem levar à queda nos ativos, assim como dados positivos podem impulsionar os preços dos ativos.
Mudança no comércio e na política Se os retornos históricos das classes de ativos são algum indicativo, fica claro que os mercados enfrentam volatilidade a cada poucos anos devido à mudança de políticas do governo. As eleições nos EUA ocorrem a cada quatro anos e, para entender como isso afeta os retornos dos investimentos, é essencial primeiro analisar as políticas de cada um dos dois partidos no poder e como elas afetam os retornos. Políticas lideradas pelos republicanos geralmente são boas para ativos de risco, como ações e criptomoedas, pois suas prioridades se concentram em reduzir a regulamentação e os impostos e melhorar o ambiente econômico geral. Isso ficou evidente entre 2016 e 2020, quando o governo liderado pelos republicanos reduziu os impostos corporativos, segundo a Vox, revogou milhares de legislações e promoveu regulamentações favoráveis para empresas. T